Инвестиции
Результаты инвестиционной деятельности в существенной мере зависят от обоснованности инвестиционных решений, учета в процессе их принятия многообразных факторов, основными из которых являются:
ограниченность инвестиционных ресурсов,
многообразие видов инвестиций и вариантов инвестиционных решений,
различия в стоимости инвестиционных объектов,
различия инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестиций,
риски, связанные с принятием инвестиционного решения,
изменение внутренних и внешних условий деятельности.
Учет этих и других факторов в ходе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств предполагает осуществление инвестиционного анализа на основе специальных методов оценки инвестиций. Ряд аспектов инвестиционного анализа получил глубокую и всестороннюю разработку в исследованиях известных зарубежных экономистов, в частности лауреатов Нобелевской премии Г. Марковица, У. Шарпа и др. В начале 50-х годов Г. Марковицем были разработаны методологические принципы управления портфелем финансовых инструментов. Дальнейшее развитие научный инструментарий портфельной теории получил в работах У. Шарпа, предложившего технику эффективного управления крупными финансовыми портфелями. В 60-е годы У. Шарпом, Дж. Линтнером и Дж. Моссиным была предложена модель цены капитальных активов, отражающая связь систематического риска и доходности. Большое значение для развития современной теории финансов имели работы Ф. Модильяни и М. Миллера по анализу структуры капитала и стоимости источников финансирования инвестиций.
Условия российской экономики, характеризующиеся неразвитостью фондового рынка, ограниченным спектром его инструментов, отсутствием надежных индикаторов его динамики, не позволяют пока с достаточной полнотой и эффективностью использовать зарубежный опыт оценки инвестиций. Это определяет необходимость изучения возможностей использования западного инструментария инвестиционного анализа и его адаптации к российским условиям.
Определение стоимости инвестиционных ресурсов
Понятие о дисконтировании денежных средств
Будущая стоимость денег (future value — fv)
Текущая стоимость денежных cpeдcтв (present value — pv)
Модели простых и сложных процентов
Сложным процентом
Понятие аннуитета
Стоимость привлечения инвестиционных ресурсов фирмы
Оценка средней стоимости инвестиционных ресурсов с использованием дисконтирования
Оценка средней стоимости 2
Определение стоимости собственных средств
Определение стоимости собственных средств 2
Определение стоимости собственных средств 3
Определение стоимости собственных средств 4
Определение стоимости вновь привлеченных средств
Определение стоимости заемных средств
Оптимальная структура инвестиционных ресурсов
Стоимость привлечения и размещения инвестиционных ресурсов банка
Стоимость привлечения банковских ресурсов как основа определения дисконтной ставки банка
Методы определения стоимости привлеченных средств банка
Стоимость размещения банковских ресурсов
Выводы
Контрольные вопросы и задания
Чем обусловлена необходимость оценки денег во времени при определении эффективности инвестиционных проектов? Что такое аннуитет? Определите, какую сумму надо инвестировать сегодня, чтобы через два
