В зависимости от задач анализа

 

В зависимости от задач анализа зарубежными исследователями получены различные инвестиционные функции, где одними из ключевых параметров изменения инвестиционного спроса являются чистая прибыль, динамика нормы прибыли или величина ожидаемой прибыли. В наиболее общем виде инвестиционные функции могут быть представлены следующим образом:

 



 

где It — чистые инвестиции;

Pst-1 — объем чистой прибыли с временным лагом t - 1;

Рt — объем валовой прибыли;

Кt-1 — накопленный основной капитал на конец периода t - 1;

Nt — налоги и трансферты государству в текущих ценах;

Dt — объем амортизационных отчислений;

it — индекс цен на инвестиционные товары;

Vt — показатель биржевой котировки курса акций;

Itt — инвестиции на возмещение выбытия основного капитала;

It-1 — чистые инвестиции в периоде t — 1;

Vt-1 — показатель биржевой котировки в периоде t — 1.

 

Инвестиционные функции (2.1) и (2.2) характеризуют зависимость чистых инвестиций от объема инвестиций предшествующего периода, величины накопленного основного капитала и чистой прибыли. В зависимости от целей исследования они могут быть дополнены включением в состав параметров такого показателя, как ставка процента по долгосрочным ссудам банков.

Особое место в инвестиционных функциях (2.1) и (2.2) занимает параметр накопленного в экономике основного капитала, включаемый в инвестиционные уравнения с отрицательной обратной связью. Он отражает процессы накопления капитала в ходе экономического цикла и их связь с динамикой нормы прибыли. В приближенном виде этот механизм выражается в следующем. Рост нормы прибыли обусловливает активизацию инвестиционного спроса и возрастание чистых инвестиций, что ведет к ускорению роста основного капитала. Рост основного капитала через определенный временной лаг начинает оказывать воздействие на норму прибыли в сторону ее понижения, что в свою очередь вызывает сжатие инвестиций и тем самым замедление темпов роста основного капитала. Сокращение основного капитала определяет создание предпосылок для последующего циклического увеличения нормы прибыли в экономике, что ведет к развитию следующего цикла. Таким образом, механизм инвестирования в основной капитал генерирует цикл деловой конъюнктуры и является одним из механизмов положительных обратных связей в рыночной экономике.